Findeter 2015
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Análisis del Pasivo y Patrimonio Cargando...

G4-9 Al igual que el activo, el pasivo presentó un aumento entre diciembre de 2014 y diciembre de 2015 del 6,72%, es decir $436.515 millones.

Al cierre de 2015, la cuenta que tenía mayor participación en el pasivo era depósitos y exigibilidades (CDT), con el 65,02% ($4.506.868 millones), perdiendo peso respecto del resultado a diciembre de 2014, cuando representaba el 72,89% ($4.734.011 millones) del pasivo. Con lo anterior, se observa una reducción de 7,87% con respecto al año anterior. Este comportamiento está directamente relacionado con el incremento de la cartera de créditos de redescuento, así como con la reducción en la liquidez y al incremento del fondeo con la banca multilateral. Adicionalmente, atendiendo a la estrategia planteada con la emisión de bonos en el mercado internacional, durante gran parte del primer semestre de 2015, se recogieron CDT Findeter del mercado con los recursos de dicha emisión. Durante el año 2015, se emitieron CDT por un valor de $1.517.596 millones y se renovaron $824.256 millones.

Se destaca que la emisión de CDT es la principal fuente de fondeo de la Financiera y la herramienta más dinámica y versátil para la consecución de recursos, lo que hace que esta variable esté estrechamente relacionada con los aumentos o disminuciones del saldo de cartera de créditos. Las emisiones de CDT Findeter, tanto en emisión directa como subasta holandesa, han demostrado históricamente, la buena acogida y confianza de los inversionistas en estos títulos. En este sentido se ha mantenido la calificación triple AAA para el endeudamiento de largo plazo durante 18 años consecutivos.
_MG_0356.JPG Fuente: FINDETER
A pesar de las bondades de este mecanismo de captación, durante los últimos cuatro años se ha venido trabajando en la diversificación de las fuentes de fondeo.  Como resultado de esta estrategia se implementó en el año 2012 una titularización de cartera y durante 2014 se realizó la emisión de bonos en el mercado internacional por un monto equivalente a USD500 millones o $946.175 millones, lo cual permitió la reducción de la colocación de CDT así como de los saldos de los mismos. Estos bonos fueron colocados a 10 años y son pagaderos al vencimiento, motivo por el cual el saldo no se vio alterado durante 2015.

Por otra parte, los créditos de bancos y otras obligaciones financieras que están representados en dólares, presentaron un crecimiento del 101,72% entre diciembre de 2014 y diciembre de 2015 ($668.717 millones) debido al incremento del 53,24% del saldo de la deuda en dólares y al aumento de $757,01 pesos en la TRM contable del período diciembre 2014 – diciembre 2015, lo cual significó una devaluación del peso frente al dólar del 31,64% durante el 2015, lo cual impacta directamente el saldo en pesos de la deuda denominada en dólares. Ahora bien, el saldo de deuda en dólares se incrementó ya que se recibieron recursos por USD 116,3 millones de la Agencia Francesa de Desarrollo (AFD), USD 10 millones de KFW y USD 14 millones del BID y se realizaron amortizaciones al BID por USD 9,1 millones.
La utilización de Banca Multilateral como fuente de fondeo en Findeter constituye un apoyo fundamental para mantener la política de proveer al mercado de recursos atractivos que permitan financiar proyectos en los sectores de infraestructura en condiciones financieras favorables en términos de tasa y plazo, por ser créditos de largo plazo. La utilización de estos recursos le permiten a Findeter mejorar la duración del pasivo y por ende optimizar el GAP de duración.

Por su parte, los otros pasivos presentaron una reducción de $5.057 millones entre diciembre de 2014 y diciembre de 2015, lo cual significa una variación del -3,21%. Esta cuenta está compuesta principalmente por los intereses por pagar de CDT, Bonos y créditos, por ingresos recibidos para terceros producto de la recuperación de cartera titularizada y por provisión de impuestos.

Para finalizar, el patrimonio de la Financiera presentó un incremento del 2,69% a diciembre de 2015 en relación con el cierre del año anterior. El incremento ascendió a $25.782 millones, lo cual se debe principalmente a una capitalización de utilidades del ejercicio anterior del orden $36.351 millones, generando una variación del 4,42% en el capital suscrito y pagado.

Con los elevados índices de capitalización que presenta Findeter en relación con las utilidades generadas se pretende forjar un crecimiento orgánico, sostenible y permanente que le permita beneficiar al país con sus créditos y programas.